English (United Kingdom)Russian (CIS)
Раскрытие вопросов экологии в отчетности и инвестиционная привлекательность российских компаний

Авторы:

Елена Анатольевна Федорова Доктор экономических наук, профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

Людмила Константиновна Ширяева Кандидат физико-математических наук, доцент кафедры статистики и эконометрики. Самарский государственный экономический университет

Любовь Евгеньевна Хрустова Кандидат экономических наук, старший преподаватель Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. Преподаватель. Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Игорь Святославович Демин Доктор экономических наук, профессор Департамента анализа данных и машинного обучения. Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

Светлана Владимировна Ледяева Кандидат экономических наук (PhD), доцент кафедры экономики. Школа бизнеса Университета Аалто

Аннотация:

Обоснование связи публикации сведений об экологической ответственности эмитентов и заинтересованности инвесторов в российских компаниях затруднено из-за субъективного характера оценки публикуемых данных. Статья посвящена исследованию влияния степени раскрытия информации об экологической ответственности в отчетности российских компаний, оцененной с использованием авторского словаря, на их инвестиционную привлекательность. Методологическую базу работы составили концепции зеленой экономики, поведенческих финансов, корпоративной социальной ответственности. В качестве методов исследования применялись текстовый и кластерный анализ. Эмпирическая база включала годовую отчетность 60 российских листингованных компаний за десять лет. В результате исследования в рамках анализируемого периода с 2015 по 2018 г. авторами выделены два кластера. Первый кластер включает компании, имеющие высокий уровень раскрытия информации об экологии и невысокую инвестиционную привлекательность; второй – компании с более низким уровнем раскрытия информации об экологии, но высокой инвестиционной привлекательностью. Несмотря на изменения в составе первого кластера, ежегодно в него попадают компании, относящиеся к химической, металлургической, энергетической и добывающей отраслям. Выявлено, что в каждом кластере наблюдается постоянный рост уровня раскрываемости информации об экологии, который может быть связан с ужесточением требований законодательства. Однако статистически значимая взаимосвязь между уровнем раскрытия экологических сведений и инвестиционной привлекательностью компании не выявлена, что объясняется отсутствием существенных изменений инвестиционной привлекательности компаний в каждом из кластеров с течением времени.

Ключевые слова:

корпоративное управление; российские публичные компании; нефинансовая отчетность; нечеткая кластеризация; инвестиционная привлекательность; критерий Ксая – Бени.

Скачать полный текст статьи

Ссылка для цитирования: Федорова Е.А., Ширяева Л.К., Хрустова Л.Е., Демин И.С., Ледяева С.В. (2020). Раскрытие вопросов экологии в отчетности и инвестиционная привлекательность российских компаний // Управленец. Т. 11, № 5. С. 29–46. DOI: 10.29141/2218-5003-2020-11-5-3.