| Воздухоохранное поведение и доходность акций публичных компаний: отраслевые особенности |
|
Авторы: Марамыгин Максим Сергеевич, Доктор экономических наук, директор института стратегического планирования и финансового анализа. Уральский государственный экономический университет Болдырева Наталья Брониславовна, Доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и финансов. Тюменский государственный университет Решетникова Людмила Геннадьевна, Кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов. Тюменский государственный университет Аннотация: В условиях новой экономической реальности проблема воздухоохранного поведения бизнеса сохраняет свою актуальность, смещая акценты в сторону защиты жизни и здоровья человека. Статья посвящена изучению отраслевых особенностей взаимосвязи между воздухоохранным поведением публичных компаний и доходностью их акций. Методологическую основу исследования составили теории экологического менеджмента, финансового менеджмента и стейкхолдеров. Методы работы – межотраслевой экономический и эконометрический анализ. Информационной базой послужили данные Росстата и Московской биржи о 45 публичных акционерных обществах (ПАО) из пяти отраслей экономики за период 2014–2022 гг. Межотраслевой экономический анализ показал, что инвесторы не принимают во внимание воздухоохранное поведение ПАО, неизменно направляя больше средств в акции компаний, входящих в отраслевые индексы Химии и нефтехимии, Металлов и добычи, Нефти и газа, отличающиеся большими дивидендными выплатами по сравнению с рынком Мосбиржи в целом. Через интеграцию в модель Фамы – Френча – Кархарта воздухоохранных факторов с помощью методов эконометрического моделирования получены оценки зависимости доходности отраслевых портфелей от этих факторов и от классических риск-премий. Доказано положительное влияние рыночной премии и премии за размер на доходность отраслевых портфелей. Статистически значимого влияния воздухоохранных факторов на доходность акций не установлено. Эмпирически подтверждена немотивированность бизнеса к воздухоохранному поведению в существующих условиях. Результаты исследования подчеркивают важность мотивации такого поведения бизнеса на директивной основе. Ключевые слова: экологический менеджмент; экологическое регулирование; акционерные общества; отрасли экономики; воздухоохранное поведение; финансовый рынок. |
